阿斯顿马丁、沃尔沃和保时捷等品牌或将于今年被剥离

腾讯汽车讯 北京时间4月3日消息，据福布斯网站报道，今年汽车行业的投资者希望大型制造商测放弃有问题的帝国大厦，转而通过剥离为股东创造价值，包括沃尔沃汽车、保时捷、阿尔法罗密欧和阿斯顿马丁等汽车品牌。

根据投资研究公司Jefferies的一份报告，包括上述汽车品牌在内的剥离事件将产生高达1000亿欧元的价值（或1230亿美元）。

Jefferies分析师霍乔斯（Philippe Houchois）表示：“就目前而言，我们认为，从取消旧业务模式中获得的回报要比创造新业务模式更好。”

沃尔沃现在由中国浙江吉利控股集团所有，吉利2010年从福特手中收购了沃尔沃。大众汽车掌控着高档跑车和SUV制造商保时捷，而阿尔法罗密欧和玛莎拉蒂则归属于菲亚特-克莱斯勒汽车旗下。

霍乔斯表示，以丰田、大众和雷诺-日产-三菱为首的大型企业每年生产1000多万辆汽车的努力受到了一些人的质疑，在当前关注点越来越多的情况下，企业规模已经不那么重要，而企业“大到难以成功”的情况是有可能出现的。

“我们看到越来越多的证据表明，规模较小的车企可能更有能力发展良好的品牌，并通过多元化产品价格来遵守尾气排放规定，大型制造商将面临越来越大的压力来‘选择自己的战斗’，减少产品重复和交叉补贴，并过渡和重新分配资本到新的商业模式。”

一些卡车业务有可能通过IPO的形式被剥离。戴姆勒卡车和巴士（Daimler Truck and Bus）的价值为340亿欧元（约合420亿美元），大众的Scania-MAN的价值160亿欧元（约合200亿美元）。

在汽车方面，沃尔沃汽车和阿斯顿马丁最有可能IPO。沃尔沃的估值可能在60亿欧元（约合74亿美元）至210亿欧元（约合260亿美元）之间，而阿斯顿马丁的价值可能高达50亿欧元（约合62亿美元）。

合乎逻辑的品牌拆分还FCA旗下的阿尔法罗密欧和玛莎拉蒂，这两个品牌的价值高达60亿欧元（约合74亿美元），而保时捷的价值可能在400亿到500亿欧元之间。

花旗集团旗下研究部门Citi Research对于上述拆分并不那么确定，并认为对品牌拆分的热情实际上正在消退。Citi Research分析师廷德尔（Michael Tyndall）在最近的一份研究报告中表示：“分手——不是现在，谢谢。”

廷德尔表示：“现在看来，投资者对即将拆分的前景不那么热衷了。我们的一些同行针对这一想法进行了大量的经纪业务，但正如我们之前指出的，在德国此前做出的共同决定（co-determination）使得公司重组变得更加复杂。”

“在德国，共同决定使得工人的代表和股东的代表在董事会中享有平等的代表权。”

廷德尔还表示，德国可能存在资本利得税的债务。分拆可以释放一些价值，但这并不是拥有其股票的核心理由。

Jefferies还表示，整合仍是该行业的主题，而向新业务模式转型的需求很可能引发大胆的决策，比如通用汽车离开欧洲。去年，通用汽车将子公司沃克斯豪尔和欧宝出售给了法国的PSA集团。

Jefferies的霍乔斯表示：“我们认为，该行业将越来越多地质疑传统（结构）支柱，比如品牌的未来、金融子公司的价值以及产品范围的广度。”